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中信證券指出，中國移動與鳳凰傳媒在數字內容方面的合作探索，出版行業有望依托AI技術發展、創新業務布局、國企改革等契機轉型升級，逐步實現資產重估。我們認為出版行業有望從三大方向實現突破：1）AI模型訓練對數據質量提出更高要求，出版公司積累了優質數據內容資源，料將依托數據資產的稀缺性、價值倍增效應、交易流通體系，逐步實現價值重估。2）出版公司依托自身在文化教育領域的獨特優勢和優質內容，加速文化數字化、教育信息化等創新業務布局，打開長期增長空間。3）國有出版企業迎來國企改革及管理層換屆，有望優化管理體 中信證券指出，中國移動與鳳凰傳媒在數字內容方面的合作探索，出版行業有望依托AI技術發展、創新業務布局、國企改革等契機轉型升級，逐步實現資產重估。我們認為出版行業有望從三大方向實現突破：1）AI模型訓練對數據質量提出更高要求，出版公司積累了優質數據內容資源，料將依托數據資產的稀缺性、價值倍增效應、交易流通體系，逐步實現價值重估。2）出版公司依托自身在文化教育領域的獨特優勢和優質內容，加速文化數字化、教育信息化等創新業務布局，打開長期增長空間。3）國有出版企業迎來國企改革及管理層換屆，有望優化管理體制及經營效率，進一步提升成長能力和盈利能力。展開

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